Podľa nedávnej správy pobočky NBC v Montane s názvom „Drill, Baby, Drill“ by ceny benzínu v USA mohli do konca roka 2025 klesnúť pod 3 doláre za galón. Správa spája nedávny pokles cien benzínu s proenergetickou politikou prezidenta Trumpa.

Článok začína slovami: „Produkcia ropy a plynu v poslednom čase prudko vzrástla vďaka proenergetickej politike prezidenta Donalda Trumpa.“

Pred posúdením nedávnych trendov v produkcii je vhodné zvážiť kľúčové udalosti, ktoré formovali produkciu ropy v USA za posledných 24 rokov.

Počas prezidentovania Georgea W. Busha pokračovala produkcia ropy v postupnom poklese, ktorý sa začal začiatkom 70. rokov 20. storočia. Producenti však zdokonaľovali kombináciu horizontálneho vŕtania a hydraulického štiepenia, čo čoskoro viedlo k „bridlicovému boomu“. Ceny ropy neustále stúpali a vo februári 2008 dosiahli 100 dolárov za barel, čo vytvorilo silný stimul pre frakovanie.

Prezidentstvo Baracka Obamu bolo svedkom najväčšieho nárastu produkcie ropy a plynu v histórii USA. Napriek tomu, že Saudská Arábia bola vnímaná ako nepriateľská voči fosílnym palivám, technológie a trhové sily výrazne zvýšili produkciu. Výnimkou bol koniec roka 2014, keď Saudská Arábia viedla OPEC v zvyšovaní ponuky napriek klesajúcim cenám, čím podkopala amerických producentov bridlicovej ropy, čo spôsobilo prepad z viac ako 100 dolárov na menej ako 30 dolárov za barel v rokoch 2015 – 2016. Producenti bridlicovej ropy sa prispôsobili, znížili náklady a prežili. Koncom roka 2016 OPEC zmenil kurz a vytvoril historickú alianciu OPEC+ s Ruskom a ďalšími krajinami s cieľom znížiť produkciu a obnoviť ceny, čo pomohlo oživiť produkciu v USA.

Keď sa Donald Trump v januári 2017 ujal úradu, produkcia ropy v USA sa opäť rozrástla a v októbri svojho prvého roku v úrade prekonala mesačný rekord z roku 1970. Trump prijal proropnú politiku, ale dominantným faktorom obnoveného rastu boli škrty OPEC+, ktoré zvýšili ceny. Často sa prehliada, že vyššie ceny ropy znamenali, že priemerné ceny benzínu v USA počas Trumpových prvých troch rokov v úrade – až do pandémie COVID-19 – v skutočnosti rástli.

Pandémia krátkodobo spôsobila pokles cien ropy a v apríli až máji 2020 znížila produkciu USA o 3 milióny barelov denne. To bol jediný prípad počas Trumpovho prvého funkčného obdobia, keď cena benzínu klesla pod 2 doláre za galón.

V čase, keď sa Joe Biden v januári 2021 ujal úradu, sa produkcia ropy zotavila na 11,2 milióna barelov denne, čo je stále o 1,8 milióna menej ako predpandemické maximá. Rast sa obnovil v druhom roku Bidenovho pôsobenia, pričom v posledných dvoch rokoch dosiahol rekordnú produkciu ropy a plynu. Ruská invázia na Ukrajinu zvýšila ceny a podporila ďalšiu produkciu USA, čím zdôraznila dôležitosť globálnych síl pred domácou politikou.

Počas uplynulých 24 rokov makroekonomické faktory – ako napríklad frakovanie, rozhodnutia OPEC+, poveternostné šoky a cykly dopytu – prevážili nad prezidentskou politikou pri formovaní produkcie a cien.

Trumpovo druhé funkčné obdobie a trendy v roku 2025

Pri porovnaní prvých siedmich mesiacov Trumpovho druhého funkčného obdobia s rokmi pôsobenia Bidena údaje neukazujú žiadny náhly nárast. Produkcia vo februári 2025 sa zotavila z poklesu súvisiaceho s počasím, podobne ako predchádzajúci oživenia za Bidena. Mesačné maximá v rokoch 2023 a 2024 za Bidena prekonali Trumpove rekordy spred pandémie a rok 2025 je na ceste k ďalšiemu ročnému rekordu, hoci rast sa spomaľuje. Počet vrtných súprav tento rok klesol, čo je v rozpore s tvrdeniami o boome vŕtania.

Zemný plyn vykazuje podobnú dlhodobú rastúcu trajektóriu bez náhleho zrýchlenia v roku 2025.

Prečo klesajú ceny benzínu?

Ceny benzínu tento rok klesajú najmä kvôli poklesu svetových cien ropy. Ponuka rastie: OPEC+ do septembra 2025 úplne zruší svoje dobrovoľné škrty o 2,2 milióna barelov denne, čo je o rok skôr, ako sa plánovalo. Medzitým USA, Brazília a Guyana zvyšujú produkciu. Očakáva sa, že globálna ponuka sa v roku 2025 zvýši o 2,5 milióna barelov denne, čím prevýši dopyt.

Na strane dopytu sklamala spotreba v Číne, Indii a Brazílii, zatiaľ čo dopyt v OECD stagnuje, pričom Japonsko dosiahlo niekoľko desaťročí minimá a rast HDP USA sa spomalil na iba 1,4 %.

Zásoby ropy rastú už päť mesiacov po sebe a dosiahli 46-mesačné maximum 7,8 miliardy barelov na celom svete – čo je klasický dôkaz nadmernej ponuky, ktorá často predchádza poklesu cien.

Záver

Klesajúce ceny benzínu dnes nie sú výsledkom konania žiadneho jednotlivého politika, ale globálneho nárastu ponuky, ktorý koliduje so slabým dopytom. Historicky boli nižšie ceny ropy jasným víťazstvom pre USA, keď boli najväčším dovozcom na svete. Dnes však USA ako čistý exportér čelia zmiešaným dôsledkom: lacnejší benzín pre spotrebiteľov, ale slabšie príjmy pre kľúčové odvetvie a širšie obchodné deficity.

Stručne povedané, ceny benzínu formujú globálne trendy ponuky, dopytu a investícií, nie slogany Bieleho domu. Politické tvrdenia veci zjednodušujú; skutočný príbeh je väčší, globálny a oveľa zložitejší.

Americké akciové indexy v stredu vzrástli, keďže investori s napätím očakávali zverejnenie hospodárskych výsledkov spoločnosti Nvidia.

Neskôr dnes, po zatvorení trhu, spoločnosť Nvidia oznámi výsledky s očakávaniami 51 % medziročného nárastu tržieb na 52,96 miliardy dolárov.

Obavy o nezávislosť Federálneho rezervného systému pretrvávajú aj po tom, čo americký prezident Donald Trump odvolal členku rady Fedu Lisu Cookovú.

Čo sa týka obchodovania, index Dow Jones Industrial Average vzrástol k 16:42 GMT o 0,3 % (čo zodpovedá 111 bodom) na 45 529 bodov, zatiaľ čo širší index S&P 500 získal 0,2 % (čo zodpovedá 10 bodom) na 6 476 bodov. Index Nasdaq Composite pridal 0,1 % (čo zodpovedá 22 bodom) na 21 566 bodov.

Ceny medi v stredu klesli, čím ukončili štvordňovú víťaznú sériu. Na ne tlačil silnejší dolár, rastúce zásoby a obavy o dopyt v Číne, ktorá je najväčším spotrebiteľom kovov na svete.

Referenčný trojmesačný kontrakt na Londýnskej burze kovov (LME) klesol v oficiálnom obchodovaní o 0,7 % na 9 772 dolárov za metrickú tonu po tom, čo v utorok dosiahol dvojtýždňové maximum 9 862 dolárov.

Cena medi na burze LME však tento rok vzrástla o 11 %, pričom sa zotavila z viac ako 16-mesačného minima 8 105 dolárov začiatkom apríla.

Eva Mantheyová, analytička komodít v spoločnosti ING, povedala: „Čínsky dopyt vykazuje známky spomalenia uprostred nepriaznivých faktorov, ktorým čelí ekonomika, vrátane ciel a problematického sektora nehnuteľností.“

Čínske údaje boli zmiešané a ukázali, že zisky priemyselného sektora v júli klesli už tretí mesiac po sebe v dôsledku slabého dopytu a pokračujúcej deflácie cien výrobcov. Pokles bol však menší ako v máji a júni, zatiaľ čo zisky vo výrobnom sektore vzrástli o 6,8 %.

Alastair Munro, hlavný stratég pre základné kovy v spoločnosti Marex, poznamenal, že zlepšenie môže byť výsledkom dvojmesačnej vládnej kampane na obmedzenie nadmernej priemyselnej kapacity, a to aj v oblasti kovov. Dodal: „Ceny kovov sa držia dobre vzhľadom na slabé makroekonomické prostredie a silnejší dolár.“

Silnejší dolár mal tiež vplyv na kovy po tom, čo americký prezident Donald Trump odvolal členku rady Federálneho rezervného systému Lisu Cookovú, čím sa obnovili obavy investorov ohľadom nezávislosti centrálnej banky.

Rastúca americká mena robí kovy s dolárovou cenou drahšími pre kupujúcich používajúcich iné meny.

Rastúce zásoby v skladoch registrovaných na LME a na americkej burze Comex tiež tlačili na náladu na trhu. Stredajšie údaje ukázali, že zásoby medi na LME vzrástli o ďalších 1 100 ton, čím sa nárast od konca júna zvýšil na 72 % na 156 100 ton. Zásoby na Comex sa od začiatku roka takmer strojnásobili.

Z ostatných kovov hliník na burze LME klesol o 0,8 % na 2 616 dolárov za tonu, zinok klesol o 1 % na 2 785 dolárov, nikel klesol o 1,1 % na 15 120 dolárov, zatiaľ čo olovo vzrástlo o 0,2 % na 1 992,50 dolárov a cín získal 0,8 % na 34 465 dolárov.

Bitcoin v stredu mierne posilnil po tom, čo v predchádzajúcej obchodnej seanse klesol na sedemtýždňové minimum, keďže chuť riskovať zostala slabá po pokuse amerického prezidenta Donalda Trumpa odvolať členku rady Federálneho rezervného systému Lisu Cookovú, čo vyvolalo nové obavy o nezávislosť centrálnej banky.

K 02:32 východného času (06:32 GMT) vzrástla najväčšia kryptomena na svete o 1,2 % na 111 272,4 dolárov.

Bitcoin klesol pod 109 000 dolárov na najnižšiu úroveň za sedem týždňov po veľkej „veľrybej“ transakcii, pričom správy ukazujú, že bolo zlikvidovaných približne 24 000 tokenov.

Kryptomena teraz stratila viac ako 10 % z rekordného maxima z augusta nad 124 000 dolárov, čím vymazala veľkú časť ziskov vybudovaných na očakávaniach, že Fedom sa znížia úrokové sadzby.

Obavy o nezávislosť Fedu oslabujú chuť riskovať

Trump v utorok oznámil, že Cookovú okamžite odvolal pre obvinenia z „hypotekárneho podvodu“ a obvinil ju z poskytnutia zavádzajúcich informácií o jej bytovom stave v úverových dokumentoch z roku 2021.

Federálna agentúra pre financovanie bývania postúpila tieto obvinenia ministerstvu spravodlivosti, ale Cook ich poprel a jej prepustenie označil za „nezákonné“.

Jej právnik Abbe Lowell uviedol, že podá žalobu na administratívu s argumentom, že prepustenie nemá právny základ a porušuje zákon o Federálnom rezervnom systéme, ktorý stanovuje, že členovia predstavenstva môžu byť odvolaní len „z dôvodu“.

Trhy teraz prehodnocujú smerovanie úrokových sadzieb Fedu, pričom rastú krátkodobé očakávania zníženia sadzieb, hoci neistota ohľadom inštitucionálnej nezávislosti a právnych problémov zostáva vysoká.

Trump Media a Crypto.com zakladajú firmu zaoberajúcu sa kryptomenami a financiami

Spoločnosť Trump Media & Technology Group (kótovaná na burze Nasdaq pod tickerom DJT) a burzová platforma Crypto.com v utorok oznámili, že prostredníctvom fúzie so spoločnosťou SPAC spustia spoločnosť zameranú na kryptomenovú pokladnicu, ktorej cieľom bude akumulovať tokeny Cronos (CRO). Vyplýva to z oficiálnych dokumentov a oznámení spoločností.

Nový subjekt s názvom Trump Media Group CRO Strategy bude štruktúrovaný ako fúzia so spoločnosťou Yorkville Acquisition Corp a bude kótovaný na burze Nasdaq.

Počiatočné finančné plány zahŕňajú približne 1 miliardu dolárov v tokenoch CRO, 200 miliónov dolárov v hotovosti, 220 miliónov dolárov v warrantoch a úverovú linku vo výške 5 miliárd dolárov od pobočky v Yorkville.

V rámci dohody má Trump Media v úmysle nakúpiť CRO tokeny v hodnote približne 105 miliónov dolárov, zatiaľ čo Crypto.com bude investovať do akcií Trump Media.

Po oznámení ceny tokenov CRO výrazne vzrástli, zatiaľ čo akcie spoločnosti Trump Media tiež vzrástli.